Колебания цен облигаций 2


Ньютона о "действии и противодействии" на фондовом рынке. Наиболее примечательным примером был рост фондового ин­декса Доу-Джонса с 64 в 1921 году до 381 в 1929 го­ду, сопровождающийся его дальнейшим падением до 41 в 1932 году. Но в это время произошли и наиболее значительные колебания обычно стабильных цен и доходности облигаций высокого класса. Мораль: ничто важное на Уолл-стрит не происходит так же, как происходило раньше. Это первая часть любимого изречения: "Чем больше что-то изменяется, тем бо­лее неизменным оно остается".

 

 

облигаций, входящих

в состав индекса S & Р

ААА Composite (%)

муниципальных

облигаций S & Р

(%)

 

компании

А. Т. & S. F., 4%-ные со сроком

погашения в 1995 году

компании

Nor.

Рас.,

3%-ные со сроком

погашения в 2047 году

1902 год, низ­

4,31

3,11

1905 год, высо­

105,5

 

79

 

 

кий уровень

 

 

кий уровень

 

 

 

 

 

1920 год, вы­

6,40

5,28

1920 год, низ­

69

 

49,5

 

 

сокий уровень

 

 

кий уровень

 

 

 

 

 

1928 год, низ­

4,53

3,90

1930 год, высо­

105

 

73

 

 

кий уровень

 

 

кий уровень

 

 

 

 

 

1932 год, вы­

5,52

5,27

1932 год, низ­

75

 

46,75

 

 

сокий уровень

 

 

кий уровень

 

 

 

 

 

1946 год, низ­

2,44

1,45

1936 год, высо­

117,25

 

85,25

 

 

кий уровень

 

 

кий уровень

 

 

 

 

 

1970 год, вы­

8,44

7,06

1939-1940 годы,

99,5

 

31,5

 

 

сокий уровень

 

 

низкий уровень