Индекс Standard & Poor's 500 приносил доход в 14,5% в год в те периоды исследования, когда NASDAQ был впереди по относительной силе, в среднем слегка снижаясь в другое время. Индекс NYSE показывал почти идентичные результаты.
• Уровни потерь: максимальные уровни потерь (убытки по счетам как разница между максимальным и минимальным значением) составили 39,7% для индекса NASDAQ Composite, 24,2% для индекса Standard & Poor's 500 и 23,7% для индекса NYSE при условии, что акции оставались на руках только в те периоды, когда NASDAQ Composite опережал индекс NYSE по относительной силе.
Максимальные уровни потерь инвесторов при подходе «покупать-и-держать» были значительно выше: 77,4% для NASDAQ Composite, 48,0% для индекса Standard & Poor's 500 и 49,7% для индекса NYSE.
Если вы инвестировали в индекс NASDAQ Composite, только если модель относительной силы NASDAQ подавала сигнал на покупку, к середине 2004 г. вы бы компенсировали большую часть потерь от снижения рынка в 2000-2002 гг. благодаря тому, что ваша кривая стоимости акций (совокупный рост стоимости акций) почти достигла своих пиковых уровней 2000 г. Если бы вы все время целиком инвестировали свои средства в индекс NASDAQ Composite, стоимость ваших акций осталась бы более чем на 60% ниже своего пика, достигнутого в 2000 г.
Подводя итоги, можно сказать, что индекс NASDAQ/NYSE приносил более высокие годовые доходы, чем подходы из разряда «покупать-и-держать», хотя инвестиции осуществлялись на протяжении немногим более половины исследуемого периода времени — т. е. гораздо более высокие уровни дохода, которые во время инвестирования сопровождались снижением риска. Этот индикатор может использоваться как самостоятельный инструмент для принятия решения о покупке—продаже теми инвесторами, которые обладают ограниченным временем или возможностями следить за состоянием фондового рынка. Однако, возможно, лучше всего он может использоваться как ключевой элемент в ваших решениях о том, какую именно сумму вы хотите инвестировать в любой данный момент времени, при этом в те периоды, когда показатель соотношения относительной силы индексов NASDAQ и NYSE благосклонен к индексу NASDAQ Composite, поддерживаются более крупные позиции. Меньший объем инвестиций, возможно, в менее волатильные портфели будет использоваться в том случае, если относительная сила складывается в пользу индекса NYSE.
