Общие результаты 2


Ставки дохода для лучших децилей из совокупности 1-9 оставались в зоне доходов, полученных от множества взаимных фондов с более низкой волатильностью в группах 1-5 и 1-7. Однако при этом значительно увеличились риски: вы можете заметить это, посмотрев на максимальные уровни убытков, отраженные на графике. Первый по результатам работы за прошедший квартал дециль в следующем квартале вновь обеспечивает наилучшие результаты, хотя преимущество перед вторым по эффективности децилем в предыдущем квартале было небольшим

Отношение среднего дохода к максимальному уровню убытков яв­ляется низким даже для самой сильной (первый дециль) группы вза­имных фондов из совокупности 1-9 — оно равно 0,36 (ставка дохода — 14,39%, максимальный уровень убытков — 40,18%). Здесь можно хо­рошо заработать, но при этом у инвесторов, которые сильно рискуют, могут возникнуть действительно значительные неприятности.

Хотя портфели подвергаются повторной балансировке с интервалом в один квартал, это не означает, что каждый квартал вы будете менять весь свой портфель целиком. Скорее всего, в среднем активы будут оставать­ся в портфеле в течение двух квартальных циклов, или 6 месяцев.


 

Вывод: увеличение волатильности вашего портфеля взаимных фон­дов не приносит сколько-нибудь значительной дополнительной при­были даже в случае увеличения уровня рисков. В качестве общего правила можно сказать, что вы должны делать упор на фонды со сред­ней волатильностью или волатильностью ниже средней.