Рынок ожидал новых повышений ставок, которые сделают американские активы менее привлекательными, а вследствие их явной переоцененности, спад может быть не просто откатом, но настоящим обвалом. Тем более, что рядом в изобилии находились недорогие японские и европейские акции и облигации. В итоге, в течение всего лета 1999 года рынок оценивал любые признаки роста инфляции или занятости с США с точки зрения возмож­ных повышений ставок FED, и даже новые подтверждения силы экономики воспринимались лишь как прибли­жение к будущему спаду, в итоге курс доллара упал к на­чалу августа на несколько процентов по всем четырем основным валютам, и по сообщениям аналитиков, мно­гие инвестиционные фонды активно переориентировали тогда свои портфели в сторону японских и европейских активов, а эти перетоки капиталов вносили дополнитель­ное давление на доллар к низу.

 

 

Рис. 16.3. Повышение ставок FED, 24 августа I999 г., график британского фунта

 

 

Рис. 16.4. Повышение ставок FED 24 августа 1999г., график евро

 

Рисунок 16.3 показывает опережающую реакцию рынка в ожидании заседания FED; рынок заранее был настроен на то что повышение ставок состоится, и дол­лар уже укреплялся. После поступления информации о принятом решении график продолжил некоторый ход в сторону укрепления доллара, а затем начался длительный ход в противоположную сторону. Несмотря на повыше­ние ставок, курс доллара падал. Примерно таким же был ход событий и на рынке евро/доллар (Рис. 16.4).

 

 

 

 

|Ü мЮВЮКН  ¨  Следующая страница  Þ|