Взаимосвязь секторов финансового рынка 2


Заметим, что цены по срочным контрактам на реальный товар со­держат в себе информацию о процентных ставках. Действительно, цена товарного фьючерса определяется как спот-цена с добавкой на транспортные, складские и страховые расходы, а также процент, который имел бы инвестор на сумму стоимости актива за срок действия

 

где Pf— фьючерсная цена;

Рат — цена актива на спот-рынке на дату заключения контракта;

с — ставка альтернативных вложений, выра­женная в процентах;

п — количество месяцев до закрытия контракта.

 

В случае поставочного контракта на акции (1) верно, при этом:

Р.— фьючерсная цена акции;

Р — цена акции на спот-рынке на дату зак­лючения контракта;

с — ставка альтернативных вложений, выражен­ная в процентах;

п — количество месяцев до закрытия контракта.

 

Еще раз повторим: решая приобрести тот пли иной товар заранее и держать его у себя, оператор рынка сравнивает финансовые результаты каждого варианта. Например, либо вложить деньги в товар и держать его на складе три месяца, пока товар не понадобится, — либо положить деньги в банк на депозит, купить трехмесячный фьючерс, а по истечении трех месяцев получить поставку фьючерса и проценты по депозиту.