Операции на срочном рынке акций, в основном, сводились к спекуляциям. Российские биржи торговали фьючерсами на различные индексы акций; с точки зрения разумности это объяснить сложно.
Так, например, индекс MAI-7, торгуемый на СПбФБ, практически не давал возможности для совершения ни одной операции с контролируемой степенью риска. Единственным способом активности было осуществление чисто спекулятивных игр. Волатильность спот-рынка была высокой, волатильность срочного рынка, соответственно, крайне высокой. Являясь формально производным инструментом от акций, индексные контракты, по сути, являлись производными не менее второго порядка, так как сами российские бумаги носили спекулятивный характер. Действительно, даже владельцы наиболее ликвидных российских акций не могли рассчитывать ни на приемлемые дивиденды, ни на получение реальной доли при разделе имущества компании.
