Инвестирование в акции 7


 

Операционная прибыль (Operating Income) в пять раз превышает сумму, выплачиваемую на проценты за пользование заемными средства­ми (Interest Expense). To есть мы можем констатировать наличие источ­ников, существенно превышающих оплату по долгам. Л значит, блнкрот-ство этой компании в ближайшей перспективе не угрожает.

Д ля инвестиционных целей информацию, достаточную для того, что­бы сделать начальные выводы, дает отчет о прибылях и убытках. Одна­ко перед тем, как принять осознанное решение о приобретении бумаг, полезно также заглянуть в баланс. Например, посмотреть структуру собственности компании — состоит ли она из оборудования или нема­териальных активов в виде лицензий, патентов, ноу-хау. Понятно, что во время массовых падений котировок на фондовых рынках быстрее подешевеют акции компаний с «неосязаемой» собственностью. Как, например, произошло с акциями компании Software в 2002 г.

В отличие от отчета о прибылях и убытках, предоставляющих нам динамику основных показателей деятельности компании, баланс яв­ляется мгновенным срезом экономического состояния предприятия.

 Баланс бухгалтерский — документ бухгалтерского учета, представляющий совокупность показателей, характеризующих финансовое и хозяйственное со­стояние компании на определенную дату, как правило, — на конец или начало календарного периода. Баланс состоит из двух частей — активов и пассивов. Ак­тивы отражают хозяйственные средства фирмы (денежные средства, оборудова­ние, здания и т. п.), а пассивы баланса — источники финансирования этих средств (взносы учредителей, заработанная компанией прибыль и т. д.). Актив баланса компании в денежном выражении должен быть равен пассиву. Балансо­вая прибыль — общая сумма прибыли (убытка) компании по всем видам произ­водственной и непроизводственной деятельности, отражаемая в ее балансе.

 

Таблица 8. Образец годового отчета компании

 

View: Annual Data Quarterly Data

All numbers in thousands

PERIOD ENDING

31-Dec-04

31-Dec-03

31-Dec-02

Total Revenue

11 962 000

7 649 000

5 510 547

Cost of Revenue

5 807 000

3 335 000

2 341 163

Gross Profit

6 155 000

4 314 000

3 169 383

Operating Expenses

 

 

Research Development

_

-

-

Selling General and Administrative

2 418 000

1 480 000

1 174 506

Non Recurring

_

(29 000)

3763

Others

1 651 000

1 235 000

793 826

Total Operating Expenses

_

-

-

Operating Income or Loss

2 086 000

1 628 000

1 197 289

Income from Continuing Operations

 

 

Total Other Income/Expenses Net

537 000

512 000

236 618

Earnings Before Interest And Taxes

2 672 000

2 140 000

1 449 665

Interest Expense

409 000

336 000

230 261

Income Before Tax

2 263 000

1 804 000

1 219 404

Income Tax Expense

709 000

436 000

370 578

Minority Interest

(31 000)

(31 000)

12 881

Net Income From Continuing Ops

1 466 000

1 326 000

845 949

Non-recurring Events

 

 

Discontinued Operations

_

-

-

Extraordinary Items

_

-

(384 610)

Effect Of Accounting Changes

-

95 524

Other Items

-

-

Net Income

1 466 000

1 326 000

556 863

Preferred Stock And Other Adjust­

-

-

-

ments

 

 

Net Income Applicable To Common Shares

$1 466 000

$1 326 000

$556 863