КРАТКОСРОЧНЫЙ ПРОЦЕНТНЫЙ ФЬЮЧЕРС 3






Условия контракта предоставляют покупателю также право осуществить взаиморасчет с продавцом деньгами. Существуют четыре месяца поставки — март, июнь, сентябрь
и декабрь. Днем поставки считается первый рабочий день после
последнего торгового дня. Последний торговый день — это третий
вторник месяца поставки. Максимально возможное отклонение
цены в течение торгового дня от котировочной цены предыдущего
дня составляет 100 базисных пунктов. Цена шага равна:



По данному контракту возможны три варианта действий инвестора. Рассмотрим их последовательно.
I. Вкладчик приобрел два контракта по цене 91,62 и через 15
дней продал их по цене 91,65. Его доход за отмеченный период
составил:



После завершения операции ему возвращается 1500 ф.ст., которые он внес в качестве начальной маржи. Доходность его сделки составила за 15 дней



Эффективный процент в расчете на год равен:



II. Инвестор купил два контракта по цене 91,62 с целью получить
на день поставки два депозита. В последний торговый день продавец организует все необходимое для открытия двух депозитов в
одном из банков, которые принимаются ЛИФФЕ. В день поставки
покупатель переводит 1 млн.ф.ст. в выбранный банк. В последний
торговый день расчетная палата объявляет цену поставки, то есть
цену, по которой будут произведены окончательные взаиморасчеты между сторонами. Данная цена определяется следующим образом. В последний торговый день между 930 и 1100 палата наугад
выбирает из имеющегося у нее списка банков 16 банков, предлагающих трехмесячные депозиты. Из сделанной выборки она исключает три самые высокие и низкие ставки по депозитам, а на
основе оставшихся ставок вычисляет среднюю арифметическую.
Цена поставки определяется как 100 минус полученная котировочная ставка. Допустим, что определенная вышеуказанным способом котировочная ставка равна 8,3%, тогда
цена поставки = 100 -8,3 = 91,7