ВВЕДЕНИЕ 2






Срочные сделки подразделяются на твердые и условные. Твердые сделки обязательны для исполнения. К ним относятся форвардные и фьючерсные сделки. Условные сделки, их еще называют
опционными, или сделками с премией, предоставляют одной из
сторон контракта право исполнить или не исполнить данный
контракт.
В сделках участвуют две стороны — покупатель и продавец.
Когда лицо приобретает контракт, то говорят, что оно открывает
или занимает длинную позицию. Лицо, которое продает контракт,
— занимает (открывает) короткую позицию. Если инвестор вначале купил (продал) контракт, то он может закрыть свою позицию
с помощью продажи (покупки) контракта. Сделка, закрывающая
открытую позицию, называется оффсетной. Она является противоположной по отношению к первоначальной сделке. В соответствии с вышеприведенной терминологией в книге встречаются
такие понятия, как длинный контракт (форвардный, фьючерсный,
опционный) или короткий контракт. В первом случае это означает,
что инвестор купил контракт, во втором — продал.
Что касается законодательной основы функционирования
срочной торговли в нашей стране, то в настоящее время она практически не регулируется какими-либо специальными положениями. В этом отношении можно перечислить только несколько
моментов. 1) В постановлении от 28.12.91 г. № 78 «Об утверждении
положения о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых
биржах в РСФСР» дается определение производной ценной бумаги, которое, однако, распространяется только на ценные бумаги,
перечисленные в данном постановлении. Здесь же указывается,
что цены производных ценных бумаг определяются в рублях и
копейках за одну ценную бумагу. 2) В инструкции Министерства
финансов «О правилах совершения и регистрации сделок с ценными бумагами» от 06.07.92 г. в отношении ценных бумаг, указанных
в постановлении № 78, говорится, что при заключении сделок
купли - продажи период между датой заключения сделки и оплатой
ценной бумаги не может превышать девяноста дней. 3) Чековым
инвестиционным фондам запрещено приобретать опционы и
фьючерсные контракты. (Указ президента РФ от 07.10.92 г.
N° 1186). 4) Закон «О товарных биржах и биржевой торговле»
предусматривает лицензирование лиц, занимающихся фьючерсной и опционной торговлей. Лицензии на совершение фьючерсных и опционных сделок в биржевой торговле выдаются
Комиссией по товарным биржам при Государственном комитете
Российской Федерации по антимонопольной политике и поддержке новых экономических структур (Постановление Правительства Российской Федерации от 202.94 г. № 152).