Дельта опциона пут имеет отрицательное значение, поскольку
его стоимость изменяется в противоположном направлении относительно цены актива. Дельта лежит в пределах от нуля (опцион с
большим проигрышем) до -1 (опцион с большим выигрышем).
Опцион без выигрыша имеет дельту порядка -0,5. Как следует из
рис. 76, дельта опциона пут уменьшается при росте цены актива.
КОЭФФИЦИЕНТ ХЕДЖИРОВАНИЯ
Дельта может рассматриваться как коэффициент хеджирования. Значение дельты говорит о числе единиц актива, которые
инвестор должен купить и продать на каждую позицию, открытую
по опционному контракту. Зная величину дельты, инвестор может
сформировать портфель из опциона и определенного числа единиц актива, лежащего в основе контракта, который будет нейтрален к риску в течение следующего короткого периода времени, то
есть изменение цены опциона будет компенсироваться изменением цены актива. На каждый выписанный опцион колл вкладчик
должен приобрести А единиц актива. На каждый купленный опцион колл ему следует продать А единиц актива.
Пример. Дельта опциона колл равна 0,4. Инвестор выписал 5
опционов на акции, каждый контракт насчитывает 100 акций.
Чтобы хеджировать опционную позицию, ему надо купить
0,4 × 500 акций = 200 акций.
[an error occurred while processing this directive]
[an error occurred while processing this directive]
