ПАРИТЕТ И ВЗАИМОСВЯЗЬ ОПЦИОНОВ 6






ca - pa< S - Xe -rT
Данные условия выдерживаются и для акций, выплачивающих
дивиденды, поскольку выплата дивидендов уменьшает премию
американского опциона колл и увеличивает премии американского опциона пут. В итоге взаимосвязь между американскими опционами пут и колл принимает следующий вид:
S -X -D < са - ра < S -Хе-rТ
КРАТКИЕ ВЫВОДЫ
Опцион колл с более низкой ценой исполнения должен стоить
дороже опциона с более высокой ценой исполнения. Опцион пут
с более низкой ценой исполнения должен стоить дешевле опциона
с более высокой ценой исполнения.
Цена американских опционов колл и пут возрастает по мере
увеличения периода действия контрактов. Нельзя однозначно настаивать на данном утверждении применительно к европейским
опционам. Выплата дохода на актив в течение действия европейского опциона может привести к тому, что опцион с более близкой
датой истечения будет стоить дороже опциона с более отдаленной
датой истечения.
Опцион на актив, цена которого имеет более высокое стандартное отклонение, должен стоить дороже опциона с меньшей величиной стандартного отклонения.
Между ценами европейских опционов пут и кол на активы,
выплачивающие и не выплачивающие доход, существуют паритетные отношения. Если условия паритета не выдерживаются, то
открываются возможности для арбитражных операций.