СПРЭД





а) Вертикальный спрэд
а-1) СПРЭД БЫКА
Данная позиция включает приобретение опциона колл с более
низкой ценой исполнения и продажу опциона колл с более высокой ценой исполнения. Контракты имеют одинаковый срок истечения. Такая стратегия требует от инвестора первоначальных
вложений, так как премия опциона колл с более низкой ценой
исполнения будет всегда больше, чем опциона с более высокой
ценой исполнения. Поэтому, когда вкладчик формирует данную
стратегию, говорят, что он покупает спрэд. Создавая спрэд быка,
инвестор рассчитывает на повышение курса акций. Он ограничивает свои потери определенной фиксированной суммой, однако
эта стратегия ставит предел и его выигрышам. Графически спрэд
имеет следующую конфигурацию (см. рис. 35).
Пример. Инвестор покупает опцион колл за 4 долл. с ценой
исполнения 40 долл. Одновременно он продает опцион колл с
ценой исполнения 45 долл. за 2 долл. Таким образом, первоначально инвестируется:
4 долл. - 2 долл. = 2 долл.