Вопросы и задания


1. Руководство крупной корпорации Hampshire- Cathaway, у которой отсутствует рост прибыли, рассматривает возможность приобретения 100% Hl«==™J акций корпорации Trilennium Corporation, молодой фирмы с высокими темпами роста прибыли. Группа финансового анализа компании Hampshire-Cathaway представила по этому вопросу следующие данные.

 

Hampshire-Cathaway

Trilennium

Чистая прибыль на акцию

3,00 долл.

2,00 долл.

Дивиденды на акцию

3,00 долл.

0,80 долл.

Количество акций

200 млн. долл.

10 млн. долл.

Курс акций

30 долл.

20 долл.

 

В соответствии с оценками аналитиков корпорации Hampshire-Cathaway инвесторы в настоящее время ожидают, что рост дивидендов и прибыли Trilennium Corporation составит примерно 6% в год. Они полагают, что при улучшении управления, которое менеджмент корпорации Hampshire-Cathaway может обеспечить поглощаемой корпорации Trilennium Corporation, указанные темпы роста увеличатся до 10% в год без каких-либо дополнительных вложений.

а. Чему равен ожидаемый выигрыш от поглощения?

b. Чему равна NPV этого приобретения для акционеров корпорации Hampshire-

Cathaway при условии, что покупка всех находящихся в обращении акции

осуществляется по курсу 30 долл. за акцию?

с. Имеет ли значение для акционеров компании Hampshire-Cathaway, как будут приобретаться акции корпорации Trilennium Corporation — за деньги или путем обмена на акции Hampshire-Cathaway?