регистрация новых акций на бирже



После того как акция зарегистрирована на бирже или вклю­чена в индекс, потенциал дополнительного интереса к ней значительно возрастает. Это объясняется тем, что некоторые инвестиционные фонды обязаны включать в свой портфель акции всех компаний, входящих в различные индексы, а также тем, что условия внесения залога и его размеры после завершения биржевой регистрации (листинга) становятся более привлекательными. По этим причинам число потенци­альных покупателей заметно увеличивается. Цена часто начи­нает расти даже накануне регистрации в ожидании подобного развития событий. Кроме того, комитеты крупных инвестици­онных компаний ограничивают диапазон инвестиций только зарегистрированными акциями, и только теми из них, цена которых превышает 10 долларов. Поскольку критерии листин­га достаточно строги, эти крупные инвесторы используют требование регистрации акций на бирже в качестве дополни­тельной гарантии надежности своих инвестиций. В случаях, когда акции исключаются из списка, наблюдается обратный процесс. Быстрая распродажа таких акций, а также перспек­тивы разорения самой компании представляют собой слож­ности, которые нужно научиться прогнозировать.

Ту же тенденцию я подметил в начале семидесятых, когда на бирже начали регистрировать опционы колл. Сразу после регистрации опциона колл начинала расти цена акций, лежа­щих в его основе. Такой сценарий превалировал в течение длительного времени, пока не начали регистрировать на бирже опционы пут, и цены на акции, лежащие в их основе, стали ненадолго понижаться. К сожалению, эта тенденция была недолговечна. Но в любом случае, когда на рынке появляется новый продукт, я внимательно наблюдаю за тем, не повторится ли указанный сценарий еще раз.