Сущность и виды ценных бумаг


Биржа в связи с этим выступает как естественный регулятор рыночной экономики, способствующий наиболее выгодному вложению капитала. Она служит экономическим барометром, деловой активности как в стране в целом, так и в отдельных отраслях экономики, позволяет судить о направлениях ее структурной перестройки. АО заинтересованы в том, чтобы их акции котировались на фондовой бирже.
Во-первых, это позволяет сделать акции компании более известными для широких слоев населения и более доступными для покупки, что повышает их привлекательность, способствует увеличению числа сделок, что ведет к повышению их курса.
Во-вторых, в случае выпуска новых ценных бумаг у компании снижаются издержки по их реализации.
В-третьих, котировка акций на бирже приносит компании дополнительную известность, способствует формированию благоприятного общественного мнения о ней, что способствует увеличению спроса на продукцию и услуги данной компании.
В-четвертых, появляется реальная возможность увеличить число своих акционеров, что позволяет с меньшим количеством акций владеть контрольным пакетом и контролировать положение дел в компании.
В-пятых, допуск компании к котировке своих акций способствует формированию реальных рыночных цен на акции компании, что позволяет более объективно определить ее экономический потенциал и стоимость активов.
Однако добиться права котировки своих акций на фондовой бирже весьма не просто. Такого права добиваются обычно компании с первоклассной репутацией и имеющие большое число акционеров.
Котировка акций на бирже выгодна не только эмитентам, но и инвесторам, так как, во-первых, позволяет увеличить ликвидность акций и облегчить их продажу; во-вторых, компании, чьи ценные бумаги котируются на бирже, обычно предоставляют больше информации о своей деятельности, что способствует принятию более обоснованных инвестиционных решений; в-третьих, акции, которые котируются на бирже, могут выступать объектом залога, что увеличивает их привлекательность для вкладчиков; в-четвертых информация о ценных бумагах, котирующихся на бирже, доступна широким слоям общества, что позволяет вкладчикам быстро и эффективно реагировать на изменение конъюнктуры рынка ценных бумаг.
Финансирование деятельности фондовой биржи осуществляется за счет:
- продажи акций на фондовой бирже;
- регулярных членских взносов членов фондовой биржи;
- биржевых сборов с каждой сделки, осуществляемой на фондовой бирже;
- иных доходов от деятельности биржи.
Зачатки современной биржи появились в Париже в 1138 году. Однако первой фондовой биржей считается Амстердамская биржа, где биржа начала действовать в 1773 году.

В 1817 году была официально утверждена нью-йоркская фондовая биржа в США.
В России специализированные фондовые биржи появились в конце XIX века. Сделки с ценными бумагами осуществлялись на товарных биржах. Из 21 существовавших в России бирж фондовые операции осуществлялись на семи: Петербургской, Московской, Варшавской, Киевской, Одесской, Харьковской и Рижской.

Ведущей была Петербургская биржа. На ней осуществлялись сделки с наибольшим числом ценных бумаг, а их курсы (рыночная цена ценной бумаги) принимались другими биржами как руководящие.
В советское время биржи работали с 1921 по 1930 год. Возрождение рынка ценных бумаг произошло в России осенью 1990 года.

В этот период началось интенсивное формирование биржевых структур - вначале товарных бирж с фондовыми отделами (Московская товарная биржа, Российская товарно-сырьевая 'биржа, Тюменская товарно-фондовая биржа и др.), затем появились специализированные фондовых бирж наиболее известными являются Московская центральная фондовая биржа, Российская фондовая биржа, Санкт-Петербургская фондовая биржа, Сибирская фондовая биржа.
Биржи международного значения помимо США существуют ныне в Канаде (в Торонто и Монреале), Японии (Токио и Осака). Гонконге, Сингапуре, Италии (Милан).

б. 2. Су щность и виды ценных б у маг
Ценные бумаги - это коммерческие (денежные) документы, которые удостоверяют право собственности на тот или иной вид капитала и приносят владельцу регулярный или разовый доход.


Будучи объектом рыночных отношений, ценная бумага, как и любой другой товар, является носителем потребительной стоимости и стоимости. Ее полезность для потребителя связана с тем, что ценные бумаги представляют собой титулы собственности, то есть такие юридические документы, которые свидетельствуют о праве их владельца на доход или на имущество. Владельцу ценной бумаги не нужно никаких дополнительных доказательств и действий для того, чтобы реализовать выраженное в ней право. *
Вложение средств в ценные бумаги преследует следующие цели;
1) получение дохода;
2) сбережение капитала (деньги можно потерять, их могут украсть, они могут обесценится);
3) обеспечение роста капитала.
Ценные бумаги позволяют аккумулировать крупный капитал из более мелких капиталов и сбережений населения для организации и расширения производства, то есть для финансирования реального производства. Например, группа предпринима-- телей решает построить завод по производству велосипедов, а их собственных средств для этого недостаточно.

Тогда они выпускают акции создаваемого предприятия на необходимую сумму, например, 10 млн. акций по 100 руб. каждая, всего на 1 млрд. рублей и продают их всем желающим.
С появлением ценных бумаг или фондовых активов, происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой - его отражение в ценных бумагах. Причем стоимость фондовых активов может колебаться в больших пределах по отношению к размеру производственных фондов фирмы как превышая их несколько раз, так и сокращаясь практически до нуля.

Ведь цена ценной бумаги, как и любого другого товара, зависит от спроса и предложения.
Экономическая роль ценных бумаг состоит в обеспечении непрерывности кругооборота промышленного, коммерческого и банковского капитала, бесперебойности бюджетных расходов, в ускорении процесса реализации товаров и услуг.
Ценные бумаги придают мобильность капиталу, способствуя его быстрому переливу в те отрасли, где он может принести большую прибыль.
Другая функция ценных бумаг - информационная. Она состоит в том, что ситуация на рынке ценных бумаг сообщает инвестору информацию об экономическом положении в стране, на мировом корпоративном рынке и дает инвесторам ориентиры для вкладывания своих капиталов.
Эмиссия ценных бумаг осуществляется при учреждении АО, при увеличении размеров первоначального уставного капитала АО путем выпуска акций, при привлечении заемного капитала юридическими лицами, государственными органами или органами местной администрации путем выпуска облигаций и иных долговых обязательств.
Ценные бумаги могут существовать в форме обособленных документов в физически осязаемой бумажной форме с достаточно высокой степенью защищенности от возможных подделок, а также в виде записей в книгах учета или на счетах, ведущихся на различных носителях информации, т.е. принимать неосязаемую форму. Поэтому на рынке ценных бумаг выпускаются, обращаются и погашаются как собственно ценные бумаги, так и их заменители.

В последнем случае владельцу ценной бумаги выдается документ, удостоверяющий его право собственности - сертификат ценной бумаги.
Ценные бумаги могут самостоятельно обращаться на рынке в качестве покупательного средства, быть объектом купли-продажи и их сделок (займа, залога, дарения, комиссии, поручения и т.д.), служить источником получения регулярного или разового дохода. Это становится возможным, поскольку они являются носителем стоимости, которая воплощается в стоимости ,того имущества, титул собственности которой они представляют. -К ценным бумагам относятся:
1) платежные документы, используемые в качестве заменителей наличных денег (чеки, векселя, аккредитивы);
2) фондовые ценности (акции, облигации, паи, кооперативов);
3) другие долговые обязательства (депозитный сертификат, закладные листы и их разновидности, залоговые свидетельства).
Различают ценные бумаги на предъявителя и именные ценные бумаги.
Ценные бумаги на предъявителя упрощают оформление сделки. Это такие ценные бумаги, когда для реализации и подтверждения прав владельца достаточно их простого предъявления.
Именные ценные бумаги нельзя потерять или украсть. Это такие ценные бумаги, права держателей которых подтверждаются как на основе имени владельца, внесенного в текст бумаги, так и записи в соответствующей книге регистрации ценных бумаг, удостоверяющих имущественные права инвестора, ведущейся эмитентом.
Именные ценные бумаги требуют времени для регистрации смены владельца, Если реестр ценных бумаг остается на предприятии, то это затрудняет ликвидность акций, поскольку замедляется скорость оформления операций. Эту задачу быстрее выполнит "номинальный держатель" - владелец и хранитель реестра, которому реальный владелец поручает реализовать право по распоряжению ценными бумагами.

Это могут быть банки и брокерские конторы, трастовые фирмы, имеющие депозитарий, где будут храниться ценные бумаги инвестора.



Содержание раздела