Эти валюты получили название резервных валют.


Для совершения валютных интервенций, а также для осуществления международных расчетов центральные банки хранят резервы средств в наиболее надежных широкоупотребимых иностранных валютах, как например, доллары США, немецкие марки, швейцарские франки и др. Эти валюты получили название резервных валют.
Международные расчеты - это расчеты между государствами, организациями, фирмами и гражданами, находящимися на территории различных стран. В сфере международных расчетов возникают две базовые проблемы:
а) как устанавливать и регулировать соотношения обмена национальной денежной единицы с иностранными;
б) как решать проблемы несбалансированности расчетов национальной экономики с внешним миром.
Эти проблемы в истории развития рыночной экономики решались по-разному. Соответственно этим решениям можно выделить три различные международные валютные системы.
1.1.2. Система «золотого стандарта»
Золотой (золотомонетный) стандарт - это международная валютная система, система обменных курсов, система денежного обращения и международных расчетов, предполагающая закрепление за золотом денежных функций и официальное установление фиксированного золото содержания (паритета) национальной денежной единицы. Паритетная стоимость золота (золотой паритет) в национальной валюте являлась официальной ценой золота. Золотые монеты находились в обращении и имели силу законного платежного средства. Центральные банки были обязаны обменивать бумажные деньги (банкноты, казначейские билеты и другие денежные знаки) на золото по номиналу.

Таким образом обеспечивалась конвертируемость, то есть обратимость национальной валюты в золото или в другую валюту.
Для обеспечения конвертируемости центральные банки должны были заботиться о золотом покрытии (обеспечении), а именно, следить за тем, чтобы золотой запас, хранящийся в банке, соответствовал или превышал количество денег в обращении. Золотое обеспечение страны рассчитывалось как отношение золотого резерва страны к количеству денег в обращении:






При системе “золотого стандарта” был разрешен свободный ввоз и вывоз золота в любом виде. Валютные курсы стран фиксировались на базе золотых паритетов национальных денежных единиц, т.е. на основе соотнесения цены золота в двух странах. Колебания валютных курсов происходили лишь в узких пределах “золотых точек”, которые определялись расходами (в основном на транспортировку и страхование), связанными с перемещением золота между странами.
Исторически в своем классическом виде “золотой стандарт” сформировался в Великобритании в начале XIX в., а к концу его он был установлен практически во всех основных промышленно развитых странах (в России - с 1897 г.), тем самым превратившись в международную валютную систему.
Разновидностями “золотого стандарта” являлись “золомонетный”, “золотослитковый” и “золотодевизный” стандарты. Эволюция от одной формы золотого стандарта к другой протекала в ходе развития мировой системы капитализма.
В чем же преимущества и недостатки валютных отношений, основанных на “золотом стандарте”?
К числу явных преимуществ принято относить отсутствие при “золотом стандарте” резких колебаний валютных курсов и низкую инфляцию. Это объясняется тем, что система “золотого стандарта” требует от каждой страны-участницы обменивать свою национальную валюту на золото (и обратно) по фиксированному курсу. Именно фиксированное содержание валютной единицы делает невозможным резкие колебания обменного курса и крупные спекуляции на продаже-покупке иностранной валюты.
Важно учесть и другое: поскольку золото - металл достаточно редкий, то произвольно увеличить его количество, находящееся в распоряжении банков и правительства, непросто (в отличие от бумажных денег, которых можно напечатать сколько угодно). А раз это так, то и произвольно увеличивать масштабы денежного обращения (то есть выпускать в обращение дополнительные бумажные деньги) было невозможно. Почему?

Да потому что в условиях “золотого стандарта” бумажные деньги свободно размениваются на золото. Следовательно, излишнее их количество немедленно вернется в банк, который будет сам наказан за прежнюю эмиссию: вместо золота у него останется бумага (банкноты). А это означает, что при реальном “золотом стандарте” инфляция весьма незначительна.


Однако “золотой стандарт” имел и недостатки.


Во-первых, в этой системе существует жесткая взаимосвязь между объемом денежной массы, обращающейся в мировой экономике, и объемом добычи и производства золота. Открытие новых месторождений золота и рост его добычи приводило к мировой инфляции, а отставание производства золота от роста реального производства и торговли вело к дефициту наличных денежных средств.
Во-вторых, в условиях “золотого стандарта” невозможно было проводить самостоятельную национальную кредитно-денежную политику, направленную на решение внутренних экономических проблем своей страны.
Это обязательство заставило все европейские страны, включая Россию, отказаться от “золотого стандарта” во время первой мировой войны. Ведь финансировать военные расходы приходилось за счет галопирущей эмиссии бумажных денег, для конвертации которых не хватило бы никакого золотого запаса стран. После войны восстановить золотой стандарт так и не удалось, хотя некоторые европейские страны (Англия, Франция) и пытались это сделать.
“Золотой стандарт” до сих пор кажется некоторым экономистам и политикам наилучшим принципом организации международных валютных отношений. Главное, утверждают они, что в условиях “золотого стандарта” должно исчезнуть такое большое зло, как инфляция. В 1981 г. Президент США Рейган создал даже специальную комиссию для изучения этого вопроса.

Однако взвесив все “за” и “против” комиссия не рекомендовала американскому правительству возврат к “золотому стандарту”.
В условиях “золотого стандарта” регулирование платежного баланса осуществлялось в основном стихийно, путем перелива золота из одних стран в другие через частные каналы. Государство практически не участвовало в процессе регулирования международных расчетов, а официальные золотые резервы были главным регулятором несбалансированности платежного баланса.
Объективная основа для ликвидации системы “золотого стандарта” в его классическом варианте была подготовлена развитием международного движения капитала и эволюцией внутреннего платежного механизма, в котором кредит и безналичные деньги заняли господствующее положение.
1.1.3. Бреттон-Вудская валютная система
Переход от системы “золотого стандарта” к системе долларового стандарта, основывающейся на фиксировании цены национальной валюты в долларах, был вызван следующим.
Постепенно становилось ясным, что регулярное возобновление экономических отношений между партнерами различных стран делает возможным и необходимым накопление ими иностранной валюты (в наличной и безналичной формах) в качестве своеобразного резерва для быстрого погашения своих обязательств перед партнерами страны с данной национальной валютой. Непрерывность перевода денежных средств обеспечивается наличием определенных валютных запасов на счетах как коммерческих, так и центральных банков. При этом накапливаются в основном так называемые резервные валюты.
Они становятся важной частью международных валютных резервов, т.е. валютных активов государства, являющихся резервами международных платежных средств.
Таким образом, были подготовлены объективные условия для замены системы “золотого стандарта” на более эффективную. Катализатором при этом послужила политическая и экономическая нестабильность в мировой экономике и международных отношениях в период между двумя мировыми войнами и сама вторая мировая война.
Планы реконструкции международной валютной системы начали разрабатываться еще во время второй мировой войны, а принципы действия ее нового механизма были определены на валютно-финансовой конференции ООН в Бреттон-Вудсе (США) в 1944 г.
В Уставе Международного валютного фонда (МВФ), международной валютно-финансовой организации, созданной по решению Бретттон-Вудской конференции, и призванной осуществлять регулирование в сфере валютных отношений, были зафиксированы основные принципы второй международной валютной системы.
В основу новой международной валютной системы, получившей название Бреттон-Вудской, легли следующие принципы.
Был сохранен, хотя и в урезанном виде, “золотодевизный стандарт”: золото продолжало использоваться в различных формах (были сохранены золотые паритеты), сохранилась связь доллара с золотом, однако обменивать американскую валюту на благородный металл могли только центральные банки стран, золото могло также использоваться как международное платежное и резервное средство. Помимо доллара роль резервной (ключевой) валюты стал играть также английский фунт стерлингов, однако в действительности был установлен долларовый стандарт, поскольку доллар стал единственной валютой, конвертируемой в золото.
Важной особенностью Бреттон-Вудской системы был переход к системе фиксированных валютных курсов, которые могли отклонятся от установленных курсов лишь в узких пределах (1%). Если колебание курса достигало этой точки, государственные банки были обязаны покупать на валютном рынке собственную валюту, иначе говоря продавать доллары из своих резервов, чтобы создать искусственный спрос на их валюту, повысить ее курс.



Содержание раздела