Сравнительный анализ эффективности инструментов


Этот стимулирующий эффект противоположен эффекту вытеснения. Стимулирующий эффект на / и Хп относительно велик в
2-х случаях:
1. Если / и X высокочувствительны к динамике процентных ставок. Графически это соответствует относительно пологой IS. В этом случае даже незначительное снижение i в ответ на рост денежной массы приводит к значительному росту I и X , что существенно увеличивает У.
2. Если спрос на деньги малочувствителен к динамике г. Графически это соответствует относительно крутой LM. В этом случае прирост денежной массы сопровождается очень большим снижением процентных ставок, что сильно увеличивает I и X даже при относительно незначительных коэффициентах d и п.
Стимулирующая монетарная политика наиболее эффективна в сочетании относительно крутой LM и пологой IS. В этом случае и снижение процентных ставок весьма существенно, и
445
Сравнительный анализ эффективности инструментов...
______________________- ......w .f^Jtvl^l I I WP. .._______
коэффициенты d и п значительны. Поэтому прирост Y, равный (YgYj), относительно велик.
(крутая)
1 '
Стимулирующая монетарная политика относительно неэффективна при высокой чувствительности спроса на деньги к динамике г, то есть когда LM имеет пологий вид, а также низкой чувствительности инвестиций и чистого экспорта к динамике ставки процента, то есть когда IS имеет крутой наклон.
Монетарная политика наименее эффективна при одновременном сочетании крутой IS и пологой LM. В этом случае и i снижается незначительно, и реакция на это со стороны / и Хп очень слабая. Поэтому общий прирост выпуска велик и ра"вен (Y0Y,).
(пологая)
Так, монетаристиский взгляд на экономику предполагает слабую зависимость между спросом на деньги и ставкой процента (коэффициент h невелик) и сильную чувствительность инвестиций к ставке процента (d — велико). В таком случае фискальная 446
Сравнительный анализ эффективности инструментов...
политика менее действенна в связи с большим эффектом вытеснения, и более эффективной является денежная политика.
Кейнсианский взгляд на экономику и приверженность к мерам фискальной политики объясняется предположениями о нечувствительности инвестиций к ставке процента и большой чувствительности спроса на деньги к проценту. В такой ситуации эффект вытеснения мал, а действие денежной политики не эффективно.
Выделяют три наиболее известных частных случая модели IS - LM, которые оказали большое влияние на дискуссии по поводу основных концепций макроэкономики. Первый — соответствует монетаристиским воззрениям и основывается на предпосылке о полной независимости спроса на деньги от ставки процента. Основной вывод — полная неэффективность фискальной политики и эффективность денежной.
Второй частный случай, рассмотренный Кейнсом, получил название ликвидной ловушки и соответствует ситуации бесконечной эластичности спроса на деньги по ставке процента, когда равновесие на денежном рынке достигается при единственном значении ставки процента. Эта ситуация возможна в тех случаях, когда ставка процента близка к нулю. В таком случае денежная политика не оказывает никакого воздействия на выпуск, так как ставка процента фиксирована и не может уменьшиться в результате увеличения предложения денег.

Фискальная же политика в этой ситуации эффективна и не наблюдается эффект вытеснения инвестиций.
Необходимо иметь ввиду, что представления об эффективности фискальной политики в рамках неоклассической и кейнсианской концепции не совпадают.
Третий частный случHя имеет место, когда инвестиции совсем не зависят от ставки процента. Тогда очевидно, что фискальная политика оказывает сильное воздействие на выпуск, так как не происходит вытеснение инвестиций, а денежная политика никак не влияет на него.
10S
код ны
эфф к ди низк дина накл IV
менн i сни X
п
pasei
бую зе) (коэфс| цийк 446
Серия Сдаем экзамен
ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ: ЭКЗАМЕНАЦИОННЫЕ ОТВЕТЫ
Ответственный
редактор:
Редактор:
Корректор:
Художник:
Компьютерный
дизайн:
Баранникова Е. Федоров В. Абрамова Н. Пащенко А.
Демченко С.
Лицензия ЛР № 065194 от 2 июня 1997 г.
Сдано в набор 11.03.2002 г. Подписано в печать 15.04.2002 г. Формат 84xl08V32' Бумага типографская. Гарнитура Школьная. Тираж 10000. Заказ № 200


Издательство ФЕНИКС
344007, г. Ростов н/Д,
пер. Соборный, 17
Отпечатано с готовых диапозитивов в ЗАО Книга 344019, г. Ростов-на-Дону, ул. Советская, 57



Содержание раздела