Таблица 5.1. Сдвиги в ценах на «С&П 500» вслед за малыми и крупными дневными изменениями.
|
Больше, чем |
Меньше, чем |
Описание сдвига |
Количество наблюдений |
Среднее изменение на следующий день |
Среднее изменение в течение следующих пяти дней |
|
0 |
1,00 |
Небольшой подъем |
354 |
0,16 |
0,37 |
|
-1,00 |
0 |
Небольшое падение |
347 |
-0,10 |
0,83 |
|
1,00 |
2,00 |
Средний подъем |
260 |
0,90 |
0,13 |
|
-2,00 |
-1,00 |
Среднее падение |
227 |
0,12 |
0,70 |
|
2,00 |
3,00 |
Крупный подъем |
185 |
-0,14 |
0,18 |
|
-3,00 |
-2,00 |
Крупное падение |
140 |
0,27 |
0,67 |
|
3,00 |
4,00 |
Существенный подъем |
118 |
0,09 |
0,42 |
|
-4,00 |
-3,00 |
Существенное падение |
102 |
-0,13 |
0,17 |
|
4,00 |
5,00 |
Крутой подъем |
80 |
-0,04 |
0,63 |
|
5,00 |
-4,00 |
Крутое падение |
60 |
0,68 |
2,75 |
|
5,00 |
00 |
Чудовищный подъем |
106 |
0,76 |
1,05 |
|
00 |
-5,00 |
Чудовищное падение |
92 |
0,37 |
2,91 |
Эти результаты убивают двух зайцев одним выстрелом. После малого повышения (меньше, чем на 1,00 пункт) среднее изменение цен на следующий день близко к нулю. То же верно для малого понижения. Далее, изменений в сторону повышения значительно больше, чем в сторону понижения. А это противоречит теории о том, что спады цен бывают более мощными, чем подъемы. Кроме того, у наших подсчетов оказался один чрезвычайно интересный побочный продукт. В 92 случаях, когда цены на «С&П 500» падали за день больше, чем на 5,00 пунктов, среднее изменение за последующие пять дней составляло 2,91 пункта. Суммарный сдвиг, таким образом определялся ошеломляющей величиной: 2,91 х 92=267,72 пункта. Однако, учитывая высокую неустойчивость вслед за крупными дневными изменениями и заметное общее движение цен вверх на протяжении анализируемого периода, в принципе такие потрясающие результаты могут происходить приблизительно лишь в одном из десяти случаев. В котором именно - вопрос чистой случайности.
