Рассмотрим пример. Допустим, купонная ставка


Рассмотрим пример. Допустим, купонная ставка по облигации номинала в 1000 рублей составляет 15%. Срок до погашения облигации 15 лет. Необходимо оценить стоимость облигации в момент выпуска, через 1 год после выпуска, через 2 года, через 5 лет.
Результаты расчетов сведены в таблицу 4. Приведем графическую интерпретацию полученных результатов на рисунке 3. В качестве параметра t использован показатель времени, прошедшего с момента эмиссии облигации.


Проанализируем таблицу 7 (приложение1) и график на рис. 3.
1. Всегда, когда купонная ставка совпадает с текущей курсовой ставкой, теоретическая оценка облигации совпадает с номинальной стоимостью. Как правило, в момент выпуска облигации купонная ставка устанавливается на уровне текущей курсовой ставки.
2. В случае, когда текущая курсовая ставка выше, чем купонная ставка, цена облигации становится ниже номинала. В этом случае говорят, что облигация продается с дисконтом.