Риск портфельных инвестиций и его связь с доходностью


Рискованность портфельных инвестиций бр в отличие от его доходности—не является средневзвешенным стандартным отклонением его составляющих. Риск портфельных инвестиций меньше, т.к. комбинирование акций сокращает портфельный риск.
Существует ряд моделей, которые описывают взаимосвязь риска и доходности. В частности, широко известная модель CAРM (Capital Asset Pricing Model). Данная модель базируется на предположении о том, что любая требуемая ставка доходности равна ставке доходности, свободной от риска, плюс премия за риск.
При этом портфельный риск может рассматриваться как общий риск,
составляющими которого являются несистематический риск и систематический риск.
К несистематическому риску относятся события, являющиеся уникальными для данной фирмы (забастовка, утрата основного контракта и т.д.).
Систематическим является риск, действующий для всей системы (война, неожиданные падения рынка и т.д.).
Графически зависимость портфельного риска от количества акций,
входящих в портфель, можно представить следующим образом (рис.10):