Реальные опционы
Предметом исследования является оценка стоимости компаний и инвестиционных проектов методом реальных опционов с позиций собственников компаний и инициаторов проекта, как основных участников экономического процесса. Данный метод широко распространён в зарубежной практике: крупнейшая международная фармацевтическая компания Merck уже много лет применяет опционные методы для оценки миллиардных инвестиций в разработку новых препаратов, с помощью метода реальных опционов компания «Texaco» оценивала нефтяные месторождения, находящиеся в начальной стадии освоения, а компания «British Petroleum» провела оценку и разработала стратегию освоения нефтяных месторождений в Северном море, также метод применялся при оценке стоимости таких компаний как Airbus, General Electric, Hewlett-Packard, Intel, Toshiba, Yahoo, Portes. В России же к нему начинают проявлять интерес только сейчас.
Введение
В настоящее время проблема оценки стоимости компаний остаётся наиболее актуальной в сфере корпоративных финансов. Оценка стоимости предприятия является неотъемлемой процедурой при обмене ценными б...
ВведениеПрактическая деятельность подтверждает особую эффективность применения метода реальных Введение
Место метода реальных дают шанс повысить благосостояние акционеров, таким образом, повышая эффективность проекта. Т.е. в методе реальных Место метода реальных заложенная изначально в «классическом» варианте исчисления стоимости чистых активов: теперь из рыночной стоимости активов будет вычитаться не номинальная стоимость обязательств, а реальная, котора...Во второй главе изложен математический аппарат финансового рынка, применяемый в оценке реальных Классические подходы и методы оценки
Место метода реальных в которые вынуждены быть пассивными. Ведь имея только ожидания, подобные инвесторы не располагают никакими средствами, чтобы улучшить процентную ставку или дивиденды, которые они получают. С появл...Оценка стоимости компании является одним из основных аспектов финансового анализа. Оценка стоимости – это «совокупность действий, направленных на вынесение мотивированного суждения о стоимости объ...
Классические подходы и методы оценки 2Метод накопления активов - один из методов подхода на основе активов - является косвенным способом определения рыночной стоимости объекта оценки по стоимости замещения активов1. При использовании...
Классические подходы и методы оценки 3Оценка методом чистых активов определяет стоимость компании как разность между стоимостью активов, которыми компания располагает и стоимостью обязательств этой компании. Для применения этого метод...
Классические подходы и методы оценки 4Например, могут существовать две различные угольные компании, использующие схожие технологии и имеющие одинаковую структуру активов, однако обладающие принципиально различными стоимостями в силу т...
Классические подходы и методы оценки 5Это единственный метод, принимающий во внимание все эти три фактора. Данный метод требует проведения анализа доходов, расходов, капитальных вложений, структуры капитала и остаточной стоимости акти...
Классические подходы и методы оценки 6Остаточная стоимость может быть определена на основе нескольких методов, в том числе с помощью мультипликаторов типа цена компании к выручке, цена компании к денежному потоку, расчетов ежегодных д...
Классические подходы и методы оценки 7Коэффициент капитализации используется применительно к некоторому отдельно взятому денежному потоку (или прибыли), например, денежному потоку (или прибыли) за прошлый год, с целью определения стои...
Классические подходы и методы оценки 8N – горизонт расчета, количество периодов, за которые мы рассматриваем проект, обычно выбирается не превышающим срока жизни проекта где 0 V - стоимость бизнеса на момент расчета, i FCFE - денежный...
Классические подходы и методы оценки 9где WACC – средневзвешенная стоимость капитала (Weighted Average Capital Cost), – доля акционерного и долгового капитала в структуре финансирования соответственно, – стоимость (требуемая доходност...
Классические подходы и методы оценки 10Метод компании-аналога широко распространен среди западных аналитиков и заключается в сравнении показателей оцениваемой компании с показателями или коэффициентами схожих компаний в аналогичной отр...
Классические подходы и методы оценки 11быть скорректирована в зависимости от других факторов, например, скидки на неконтрольный характер оцениваемого пакета акций, надбавки за владение контрольным пакетом акций, фактора риска по инвест...
Место метода реальных В 1980-х гг. ХХ века к методам трёх подходов оценки стоимости бизнеса прибавился метод реальных Место метода реальных потоков приведёт к выводу о бесперспективности его разработки. И такой результат зачастую противоречит практике. Но активный владелец месторождения может произвести доразведку запасов или просто т...
