Управление капиталом - Статьи - Управление портфелем 4


Управление портфелем 4

Формирование портфеля ценных бумаг - 1
Смысл этого понятия вполне ясен - это просто набор финансовых активов (акций, облигаций и т.д.). Для описания конкретного портфеля необходимо указать его состав, т.е. виды активов, входящих в портфель, и их относительные веса. С точки зрения инвестора каждый портфель характеризуется определёнными доходностью и риском (волатильностью). Впервые математическая модель формирования оптимального портфеля ценных бумаг была предложена Гарри Марковицем (Harry Markowitz) в 1952 году в статье под названием "Выбор портфеля" ("Portfolio Selection").

Формирование портфеля ценных бумаг - 2
Одним из основных постулатов теории Марковица является утверждение о том, что при выборе портфеля инвестор должен опираться при принятии своего решения исключительно на ожидаемую доходность и риск (СКО), основываясь на соотношении этих двух параметров и своём отношении к риску и доходности, отражаемом так называемыми "кривыми безразличия".

Формирование портфеля ценных бумаг - 3
"Бета"-коэффициент, кстати, является своеобразным аналогом модифицируемой дюрации, применяемой на рынке инструментов с фиксированным доходом, только там в качестве фактора выступает стихийно сложившаяся рыночная доходность на данном участке кривой доходности.

Михаил Бабченко - Часовой арбитраж
Возможно ли получать стабильный доход в нынешних рыночных условиях, при этом не подвергая себя особому риску? Звучит немного оптимистично, но постараемся показать, что такая возможность существует. За счет чего это достигается? Не за счет портфельного управления в его классическом понимании. Есть такая вещь, как арбитраж.

Многокритериальная оптимизационная задача управления инвестиционным портфелем - Саакян Д.А.
Предложена модель многокритериальной оптимизации для управления инвестиционным портфелем, где в качестве критериев берутся максимизация доходности портфеля и, одновременно, минимизация риска портфеля. Предложено понятие «степень предпочтения максимизации доходности портфеля», а также разработан механизм определения данного показателя. Найдены аналитические решения для определения степени предпочтения, удельных весов активов, ожидаемой доходности и риска оптимального портфеля