Операции спрэд и "относительная сила"

До сих пор все, что мы рассказывали на страницах нашей книги об операциях на фьючерсном рынке, касалось так называемой "прямой" (то есть, обычной) торговле контракта­ми. Однако существует и другой, довольно распространен­ный вид операций с фьючерсными контрактами — спрэд. "Прямая" торговля сводится к открытию длинной или корот­кой позиции в расчете на то, что цена контракта поднимется или упадет. Действуя таким образом, трейдер надеется полу­чить прибыль от абсолютного изменения цены. Операции спрэд, в свою очередь, подразумевают одновременную по­купку и продажу двух разных фьючерсных контрактов. Это могут быть контракты на один и тот же товарный актив ("временной спрэд"), два различных, но сходных актива ("межтоварный спрэд") или, наконец, активы на разных биржах ("межрыночный спрэд").

При использовании спрэдов (иногда их называют "стеллаж­ными операциями" — straddles) трейдер надеется получить прибыль на изменении разницы цен (спрэда) между двумя контрактами. Он играетлибо на расширении, либо на сокраще­нии разницы. Именно поэтому трейдеры, специализирующи­еся на операциях спрэд, не придают большого значения цено­вым изменениям в абсолютном выражении, их скорее интере­сует изменение спрэдовой разницы. Операции спрэд считают­ся менее дорогим и рискованным способом играть на фьючер­сных рынках. Размер гарантийного взноса в торговле спрэдами ниже, чем при операциях с "прямыми" фьючерсами. Риск для "спрэдового" трейдера ниже, поскольку он одновременно зани­мает длинную и короткую позиции. Но также ниже потенци­альная прибыль.

Работать со спрэдами сложнее, чем с обычными контракта­ми, поэтому от трейдера требуется сравнительно высокая квалификация. Существует справочная и учебная литература, позволяющая достаточно глубоко изучить данный тип опера­ций на рынке, поэтому мы только кратко наметим основные особенности применения технического анализа в торговле спрэдами. Мы также обсудим, как с помощью анализа спрэдов и соотношений можно прогнозировать направление движения рынка на основе принципа "относительной силы".

Технический анализ графиков спрэда
Отслеживая ценовую разницу между двумя контрактами, будь то контракты, заключенные на одном рынке (скажем, июльский и ноябрьский контракты на соевые бобы или сентябрьский и декабрьский контракты н...
Технический анализ графиков спрэда 2
Рис. 1.1. Приложение 1. Пример демонстрирует, как, начиная с апреля, происходило укреп­ление спрэда бензина относительно сырой нефти. Следовательно, трей­деру, играющему на спрэде следовало покупа...
Технический анализ графиков спрэда 3
Рис. 1.2. Приложение 1. Пример спрэдового ослабления рынка платины относительно рынка золота. Хорошо видно, что следовало открывать короткие позиции на платиновых контрактах и длинные - на золотых...
Технический анализ графиков спрэда 4
Рис. 1. 4. Приложение 1. В ситуации, изображенной на данном графике, трейдеру следовало занять короткую позицию по фьючерсному индексу Value Line и длинную по SP 500. При пересечении нисходящей ли...
Технический анализ графиков спрэда 5
Рис. 1. 5. Приложение 1. Пример двух графиков, показывающих движение двух валютных рынков. На верхнем - развитие цен английского фунта, на нижнем -немецкой марки. Хотя на обоих рынках наблюдается...
Технический анализ графиков спрэда 6
Рис. 1. 6. Приложение 1. Пример использования линий тренда и средних скользящих в анализе графика спрэда английского фунта и немецкой марки. Кривая спрэда поднимается, показывая, что фунт сильнее...
Технический анализ графиков спрэда 7
Рис. 1.7. Приложение 1. Пример девятидневного индекса RSI для того же графика спрэда английского фунта и немецкой марки (см. рис. 1.6). Обратите внимание на бычье расхождение в конце февраля и мед...
"относительная сила" ближних и дальних контрактов
Помимо того, что отслеживание спрэдовой разницы между разными контрактами на одном рынке (или разных рынках) необходимо для эффективного проведения операций спрэд, оно также может в значительной м...
"относительная сила " разных рынков
Отслеживая спрэдовую разницу между разными рынками, можно получить представление об их относительной силе или слабости. Давайте предположим, что трейдер стремится сыграть на повышение на рынках ин...
 анализ соотношений
Анализ соотношений (ratio analysis) может также оказаться весьма эффективным способом измерения относительной силы. В основе графиков спрэда лежит разность, полученная путем вычитания цены одного...
"относительная сила" товарных индексов
До сих пор мы обсуждали способы применения принци­па относительной силы для выявления наиболее подходя­щих для торговли контрактов на данном рынке или для определения наиболее перспективного рынка...
Сравнение фьючерсных цен на фондовый индекс с фактическими показателями индекса как индикатор краткосрочных настроений рынка
Арбитражной сделкой называют одновременную покуп­ку и продажу очень тесно связанных активов. Сделки такого типа сходны со спрэдовыми операциями с одним существенным отличием. Трейдеры, специализир...
Торговля опционами
Использование опционов представляет собой еще один способ работы на фьючерсных рынках, популярность кото­рого значительно возросла за последние несколько лет. То­варный опцион дает владельцу право...
Чем отличается опцион от фьючерсного контракта?
Основным преимуществом, которое получает трейдер, выбирая опцион вместо фьючерсного контракта, является значительное уменьшение риска. Занимая позицию на фьючер­сном рынке, трейдер должен внести г...
Позиции по фьючерсному контракту и опциону -сходства и различия
Предположим, трейдер полагает, что цены на золото будут расти, и желает воспользоваться преимуществами эффекта рычага, свойственного фьючерсному рынку, для получения наибольшей прибыли. У трейдера...
Преимущества ограниченного риска
Предположим, что цены на золото, вместо того чтобы расти, упадут до 250 долларов. Трейдер, купивший фьючер­сный контракт по цене 300 долларов, потеряет 5 000 долларов (50 долларов х 100 унций). Бо...
Преимущество присутствия на рынке
Второе преимущество опционной торговли - возмож­ность оставаться на рынке. Трейдер, купивший фьючерс­ный контракт, может оказаться вынужденным ликвидиро­вать свою длинную позицию, опцион же дает в...
Опционы и фьючерсные контракты -комбинированные стратегии
В большинстве случаев опционы на товарные фьючерсы не доживают до своего срока истечения. Если в результате движения цены соответствующего фьючерсного контракта возникает прибыль, то трейдер может...
Чем определяется размер премии?
Следует признать, что опционная торговля представляет собой весьма сложный вид операций. Прежде чем за нее браться, необходимо тщательно изучить особенности и основные правила работы с опционами....
Роль технического анализа в торговле опционами
В рамках данной книги нас прежде всего интересует то, насколько применимы основные положения технического анализа в торговле опционами на фьючерсные контракты. Необходимо иметь в виду, что пут-опц...
 технический анализ соответствующего фьючерсного рынка
Разрабатывая стратегию опционной торговли, трейдер применяет методы технического анализа - но не к самому опционному контракту. Предметом его исследования стано­вится фьючерсный рынок, лежащий в о...
Измерение настроений рынка с помощью соотношений пут/колл
Трейдер, рассчитывающий на повышение или понижение цен, покупает соответственно колл- или пут-опцион. Если на повышении хотят сыграть большинство покупателей опцио­нов, то такой перевес не может н...
Метод ганна: геометрические углы и процентные отношения
У. Ганн (1878-1955) известен как легендарный трейдер, работавший на фондовых и товарных рынках в первой пол­овине двадцатого века. За пятьдесят лет работы на рынке, он разработал уникальную комбин...
Метод ганна 2
Метод кардинального квадрата (cardinal square) пред­ставляет собой способ нахождения будущего уровня поддер­жки или сопротивления путем прогрессивного отсчета от величины самого низкого показателя...
Геометрические углы и процентные отношения
В этом разделе мы собираемся обсудить одну из наиболее простых и, по мнению наиболее авторитетных последовате­лей его теории, ценных методик, разработанных Ганном, -геометрические углы. Мы также р...
Значение сорокапятиградусной линии
Согласно концепции Ганна, сорокапятиградусная линия представляет долгосрочную линию тренда (восходящую или нисходящую). Пока цены находятся над поднимающейся линией, рынок придерживается бычьего н...
Значение сорокапятиградусной линии 2
Рис. 3.2. Приложение 3. Геометрические углы Ганна, образованные соотношением времени и цены. Наиболее значимой является линия тренда, образованная углом в 45 градусов, которая показывает, что пока...
Комбинации линий геометрических углов и процентных отношений длины коррекции
Эффективность каждой из этих двух методик повышается, если они применяются в сочетании друг с другом. После значительного изменения рынка диапазон произошедшего перепада цен можно разделить на вос...
Комбинации линий геометрических углов и процентных отношений 2
Рис. 3.4. Приложение 3. Пример использования всех линий Ганна в период подъема с сентября по февраль на рынке евродолларов. Основная линия тренда (1 х 1) сдерживала восходящую тенденцию почти все...
Комбинации линий геометрических углов и процентных отношений 3
Рис. 3.5. Приложение 3. Пример использования линий Ганна для анализа рынка меди. Обратите внимание на то, что многие из этих линий оказали поддержку ценам во время всплеска продаж в апреле-июле. Н...
Комбинации линий геометрических углов и процентных отношений 4
Рис. 3.6. Приложение 3. Пример оживления рынка золота (февраль-март), которое было сдержано нисходящей линией тренда (4х1), проведенной от ноябрьско­го пика. Обратите внимание, как восходящие лини...
Комбинации линий геометрических углов и процентных отношений 5
Кроме линий геометрических углов, отложенных от значи­тельных максимумов и минимумов цен, Ганн также считал довольно важными линии, проведенные под углом 45 граду­сов от нуля. Другими словами, во...
Систематизация аналитических методов перечень вопросов
Почти прочитав эту книгу, читатель уже убедился, что технический анализ рынка всегда представляет собой комби­нацию многих различных подходов. Каждый из технических методов добавляет свой оттенок...
Перечень технических процедур в вопросах
1. Каково направление индекса фьючерсных цен CRB? 2. Каково направление соответствующего данному рынку группового индекса? 3. Какую картину показывают недельныеп месячные графи-ки долгосрочного ра...
Способы координации технического и фундаментального анализа
Хотя сторонники технического и фундаментального ана­лиза, как правило, придерживаются противоположных взглядов на прогнозирование рынка, иногда они могут объединять свои усилия к общей выгоде. Тех...
Кто же такой технический аналитик?
На этот вопрос вот уже несколько лет пытается ответить Ассоциация технических аналитиков (Market Technicians Association). Техническим анализом рынка, как известно, пользуются многие. Но что требу...
Ассоциация технических аналитиков
Ассоциация технических аналитиков является старейшей и наиболее известной в мире организацией представителей технического анализа. Она была образована в 1972 году с целью расширения обмена техниче...
Всемирное распространение технического анализа
В настоящее время ведется активная работа по организа­ции международной федерации технического анализа. Осенью 1985 года в Японии произошло рабочее совещание, на кото­ром присутствовали представит...
Технический анализ - связь между ценными бумагами и фьючерсными контрактами
На фоне развивающихся международных связей универ­сальный язык технического анализа сближает также пред­ставителей различных инвестиционных сообществ. Не сек­рет, что в прошлом две основные группы...
Заключение
Итак, теперь мы видим, что технический анализ можно смело назвать явлением, которое с честью выдержало ис­пытание временем. Технические методы, имеющие столет­нюю историю в США (и трехсотлетнюю в...

Стратегии мастеров - Книги


Торговая система черепах
Торговая Система Черепах была полной торговой системой. Ее правила охватывали все аспекты торговли и не оставляли фактически никаких вопросов для субъективного решения трейдером. Она имела все компоненты полной торговой системы.

Ван К. Тарп Внутридневной—Трейдинг –секреты мастерства
Рассказывает обо всех аспектах внутридневного трейдинга с использованием прямого доступа к рынку. Помимо описания практических приемов внутридневного трейдинга значительное внимание уделено психологическим аспектам работы на финансовых рынках. По мнению автора, как в долгосрочной, так и в краткосрочной торговле успех зависит от интеллектуального и психологического настроя трейдера, а также умения подходить к трейдингу как к бизнесу. Именно при практичном деловом подходе можно добиваться успехов на стабильной основе.

Лоренс Коннорс, Линда Рашке—Биржевый секреты
Самый важный секрет — учитесь слушать рынки и не навязывать им свою волю, Каждый известный нам успешный трейдер познал необходимость в последовательности. В этом ключ ко всему — вы должны торговать, используя последовательную методологию. Вы должны следовать определенной стратегии торговли. Хотя эта книга представляет многие стратегии, каждая из них имеет одну и ту же обязательную отправную точку: сначала уменьшение риска; после того, как риск определен и поставлен под контроль — максимизация прибыли.

Р. Коппел—Дейтрейдинг
Задача этой книги состоит в обсуждении исключительно практических вопросов - cитуаций и событий, лицом к лицу с которыми трейдер сталкивается каждый день. Существует много больших книг, которые дают понимание разных аспектов торговли, и это необходимо для трейдера, для изучения им теории.
"Белое пятно" в этом материале, это недостаток понимания как применить все это к реальной торговле. Что чувствует трейдер, глядя на экран на компьютера? Что он в действительности ищет, когда пытается найти сделку? Как оценить риск?
Я пытаюсь описать подход, который я разрабатывал в течение двух с половиной лет постоянной торговли, беседуя с многими трейдерами - опытными профессионалами и теми, кто только начал учиться этому. Однако, имейте в виду, что каждый трейдер в конце концов разрабатывает свой собственный стиль торговли, и все описанное в этой книге не является единственно верным, равно как и не претендует на истину в последней инстанции. Относительно рынка имеется достаточно различных и даже полярных мнений.
Я прошел все стадии развития трейдера: от полного незнания до момента, когда я стал способен зарабатывать торговлей себе на жизнь. Путь обучения груб и жесток - я знаю это по себе, так как я уцелел. Главная цель этой книги - сделать этот путь проще для трейдера, чтобы количество людей, прошедших через это, увеличивалось.

Жижилев – Оптимальные стратегии извлечения прибыли на рынке Форекс
Основная задача, которая подробно рассматривается в книге, состоит в синтезе оптимального управления портфелем финансовых инструментов по критерию максимизации прибыли инвестора на вложенные деньги. Под оптимальным управлением портфелем понимается динамическая последовательность инвестиционных решений, при реализации которой, инвестор сможет извлекать потенциально возможную для финансового рынка прибыль в условиях ограниченного риска инвестиций.